中银两融 1月私募调研路径曝光计算机和机械设备受关注

基本面来看，供应方面，哈萨克斯坦部分油田由于电力分配系统出现问题后暂停生产，预计时间持续1-2周，这将减少通过里海管道联盟的原油出口。需求方面，IEA最新月报将全球原油石油需求上调了19.4万桶/日至93万桶/日，预计2026年全年全球原油市场过剩量约为370万桶/日，供应过剩程度略有收窄。国内炼厂需求方面，我国1月高硫燃料油进口量预计在80万吨，同比下降28万吨。当前市场缺乏单边趋势的强劲驱动，供应充足和高库存的现实，限制了油价的上行空间；但地缘局势的不确定性又为油价提供了底部支撑和短期脉冲式上涨的可能，短期情绪或主导燃料油波动。

　　机构2026年进攻方向，或可从其1月调研路径窥得端倪。据私募排排网统计，1月有近660家私募参与A股调研活动，合计调研频次超1700次。分行业来看，计算机、机械设备、医药生物和电子等板块备受关注。在一些业内人士看来，尽管2025年科技板块整体涨幅显著，但从产业趋势和企业盈利情况来看，现在远未行至“泡沫阶段”，尤其是半导体和AI应用值得重点挖掘。

　　私募开年密集调研

　　私募排排网最新统计数据显示，2026年1月共有659家私募参与A股公司调研活动，覆盖了28个申万一级行业中的332只标的，合计调研频次达1719次。

　　具体来看，2026年1月有48家A股公司接受过10次以上的私募调研。其中，大金重工、海天瑞声、帝科股份和超捷股份接受私募调研超40次。从行业分布来看，2026年1月计算机和机械设备行业成为私募调研的焦点。

　　据统计，1月计算机行业有30只标的获得私募调研，合计调研频次高达296次，机械设备行业虽然被调研频次为228次，落后于计算机行业，但该行业中获得私募调研的标的为44只。另外，医药生物和电子行业也是1月私募调研的重要方向，接受调研频次均突破190次，被调研标的数量也均不低于30只，电子行业接受私募调研的标的更是高达48只，富腾优配在所有行业中居于首位。

　　基金经理青睐科技方向

　　值得注意的是，一些知名私募基金经理也对科技方向兴趣盎然。

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　　海康威视1月20日发布的投资者关系活动记录表显示，高毅资产知名基金经理冯柳现身调研活动，一同参加的还有重阳投资资深基金经理陈奋涛。从调研记录来看，机构对海康威视AI应用新进展、海康机器人上市进展等情况较为关注。

　　1月16日，丹羿投资创始人朱亮则调研了通富微电。据公开资料，通富微电是集成电路封装测试服务提供商，开源证券研究报告分析称，算力产业已开启“军备竞赛”，国产算力跨越式发展的背景下，本土AI算力芯片蓬勃发展，相关产业链迎来发展窗口，通富微电有望深度受益。

　　AI基建与应用受关注

　　私募机构认为，在AI产业高速发展的过程中，机会将持续涌现，科技仍将是2026年不可忽视的投资主线之一。

　　畅力资产董事长宝晓辉分析称，作为AI产业的基建，半导体设备领域值得关注。具体来看，当前AI行业的发展逻辑已发生转变，即从此前的比拼高端算力、尖端芯片，逐步转向场景化落地与商业化应用。而且，普通应用场景不需要极致高精尖的专用芯片，而是对通用性GPU、基础半导体设备的需求更加明显。因此，在下游产能持续扩张升级的过程中，半导体设备需求具备一定持续性，业绩兑现的能见度更高，叠加国内产业链自主可控的趋势，半导体设备投资机会更具确定性。

　　源乐晟资产合伙人杨建海也认为，AI行业正处在飞速发展的过程中，多个细分领域已实现商业闭环，只要底层技术在持续迭代进步，就应该对企业的资本开支保持适度宽容，目前不必担心“AI泡沫”，算力、AI应用、储能、电力设备等细分领域的机会均值得重点跟踪。

　　（文章来源：上海证券报）中银两融